AKFYE — Akfen Yenilenebilir Enerji
Enerji Üretim ve Dağıtım · Temel analiz & değerleme · TÜFE-reel büyüme
AKFYE — tek bakışta
5 kontrolün 3 tanesinde şirket sektörün iyi tarafında.
- Değerleme9,63x — sektörün iyi tarafındaF/K 9,63x — sektör ortalaması 12,58x. Sektör ortalamasından düşük.
- Borç yükü%19,9 — sektörün iyi tarafındaVarlıkların %19,9'i borçla finanse edilmiş — sektör ortalaması %36,4. Sektöre göre daha az borçlu.
- Esas faaliyet kârlılığı%39,8 — sektörün iyi tarafındaHer 100 TL satıştan %39,8 esas faaliyet kârı kalıyor — sektör ortalaması %2,4.
- Reel büyüme%-4,6 — sektöre yakınEnflasyondan arındırılmış satışlar, bir önceki 12 aya göre %-4,6 azaldı. Nominal büyüme bu değildir.
- Borç / nakit üretimi2,2x — sektöre yakınNet borç, yıllık FAVÖK'ün 2,2 katı. Genelde 3 katın üzeri ağır sayılır.
Kontroller, şirketin son 4 çeyrek verisini kendi sektörüyle kıyaslar. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme Çarpanları
Marjlar & Kaldıraç
Son 12 Ay & Son Çeyrek
Reel (TÜFE) analiz: Yukarıdaki tutarlar nominaldir — yani enflasyon dahil. AKFYE'in enflasyondan arındırılmış reel büyümesini, çeyrek-çeyrek değerleme geçmişini ve tarihsel yeşillerini terminalde görebilirsiniz.
AKFYE tablolarında ne görünüyor?
Akfen Yenilenebilir Enerji (AKFYE), Borsa İstanbul'da Enerji Üretim ve Dağıtım sektöründe işlem gören 39 şirketten biridir. Piyasa değeri 26,2 mr ₺. Net borcu da ekleyen firma değeri 37,6 mr ₺ olarak hesaplanır.
Şirket son dört çeyrekte 6,7 mr ₺ net satış, 5,1 mr ₺ FAVÖK, 2,7 mr ₺ net kâr açıklamıştır. Bu tutarlar son dört çeyreğin toplamıdır ve enflasyon muhasebesi uygulanan dönemlerde her çeyrek en son raporun satın alma gücüne taşınarak toplanır.
Brüt kâr marjı %23; yani her 100 TL satıştan 23 TL brüt kâr kalmaktadır. Esas faaliyet marjı %39,8. Net kâr marjı %40,9.
2026 ilk yarı tablolarında özkaynak 69,3 mr ₺, toplam finansal borç 12,6 mr ₺, toplam varlık 86,4 mr ₺ görünmektedir. Finansal kaldıraç (toplam yükümlülük ÷ toplam varlık) %19,9'dir.
Sektördeki diğer şirketlerle aynı ölçekte bakıldığında F/K 9,63x (sektör ortalaması 12,58x), PD/DD 0,38x (sektör 0,64x), FD/FAVÖK 7,44x (sektör 6,82x) olarak hesaplanır. Sektör ortalaması uç değerler kırpılarak bulunur ve yalnızca konumu gösterir; çarpanların düşük ya da yüksek olması tek başına bir sonuç ifade etmez.
Net borç 11,3 mr ₺ ile son dört çeyreğin FAVÖK'ünün 2,25 katıdır.
Rakamlar 2026/06 dönemli finansal tablolara dayanır ve şirketin KAP'ta yayımladığı açıklamalardan derlenmiştir. Yeni bir rapor yayımlandığında bu sayfadaki tutarlar da değişir.
Bu sayfadaki terimler ne anlama geliyor?
- Piyasa Takas Fiyatı (PTF)
- Türkiye'de gün öncesi elektrik piyasasında saatlik olarak oluşan elektrik fiyatı. Elektrik üreticileri ve tedarikçiler gün öncesi piyasasında ertesi günün her saati için teklif verir; arz ve talebin eşleştiği fiyat PTF'dir. Serbest piyasada satış yapan üreticilerin gelirini doğrudan etkiler. Düzenleyici kurumların belirlediği azami fiyat sınırları da fiyat oluşumunu etkileyebilir.Tuzak: Tavan ve taban fiyat uygulamaları ile kapasite mekanizması, piyasa fiyatının şirket gelirine yansımasını değiştirebilir.
- YEKDEM(Yenilenebilir Enerji Kaynakları Destekleme Mekanizması)
- Yenilenebilir enerji santrallerine belirli bir süre boyunca önceden belirlenmiş fiyattan satış imkânı veren destek mekanizması. Mekanizmaya dahil olan santraller, ürettikleri elektriği piyasa fiyatından bağımsız olarak belirli bir tarifeden satabilir. Tarifenin tutarı, para birimi ve süresi santralin devreye giriş dönemine göre değişir. Destek süresi dolan santraller serbest piyasada satış yapar.Tuzak: Destek süresinin bitişi, bir santralin gelirini belirgin biçimde değiştirebilir: satış fiyatı sabit tarifeden piyasa fiyatına geçer. Santrallerin destek bitiş tarihleri dipnotlarda ya da faaliyet raporunda yer alır.
- Kurulu Güç ve Kapasite Faktörü
- Bir enerji şirketinin santrallerinin toplam üretim kapasitesi (MW) ve bu kapasitenin ne kadarının kullanıldığı. Kurulu güç, santralin aynı anda üretebileceği azami gücü gösterir. Kapasite faktörü ise bir yılda fiilen üretilen elektriğin, santral yıl boyunca tam güçle çalışsaydı üreteceği miktara oranıdır. Rüzgâr ve güneş santrallerinde hava koşullarına, hidroelektrikte yağışa bağlıdır.
- Bölümlere Göre Raporlama
- Şirketin farklı iş kollarının ya da coğrafyalarının sonuçlarının ayrı ayrı gösterilmesi. TFRS 8'e göre, yönetimin performansı ayrı izlediği her faaliyet bölümü için hasılat, faaliyet kârı ve çoğunlukla varlıklar ayrı gösterilir. Birden fazla işi olan şirketlerde (enerji ve perakende, yurt içi ve yurt dışı gibi) konsolide rakamların içinin nasıl dağıldığını gösteren tek yer burasıdır.Tuzak: Konsolide marj, farklı marjlı işlerin ağırlıklı ortalamasıdır. Toplam marjdaki değişim, bölümlerin marjı değişmeden yalnızca iş karışımı değiştiği için de ortaya çıkabilir.
- Net Borç / FAVÖK
- Şirketin bugünkü FAVÖK'üyle net borcunu kaç yılda kapatabileceğine dair kaba ölçü. Bankaların ve derecelendirme kuruluşlarının en sık baktığı borç ölçülerinden biridir. Borcun, işin ürettiği faaliyet nakdine göre büyüklüğünü verir. Kredi sözleşmelerinde bu oran için üst sınırlar (kovenant) sık görülür.Tuzak: FAVÖK nakit değildir: vergi, faiz, yatırım harcaması ve işletme sermayesi ihtiyacı düşülmemiştir. Aynı oranda iki şirketten yatırım ihtiyacı yüksek olanın borcu kapatması daha uzun sürer.
- Yatırım Harcaması (CAPEX)
- Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımları için yapılan nakit ödeme. Yeni fabrika, makine, yazılım, mağaza açılışı gibi harcamalardır. Nakit akış tablosunun yatırım faaliyetleri bölümünde görünür. Mevcut kapasiteyi korumak için yapılan 'idame' ve kapasiteyi artırmak için yapılan 'büyüme' yatırımı olarak ikiye ayrılabilir.Tuzak: Yatırım harcamasının uzun süre amortismanın altında kalması, varlıkların yenilenmediğini gösterebilir; çok üzerinde olması ise ileride amortisman giderinin artacağı anlamına gelir.
Finansal tablolar KAP'ta yayımlanan şirket açıklamalarına dayanır; veriler gecikmeli veya hatalı olabilir. Bu sayfa bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.