BAGFS — Bandırma Gübre Fabrikaları A.Ş
Kimya ve Plastik · Temel analiz & değerleme · TÜFE-reel büyüme
BAGFS — tek bakışta
5 kontrolün 1 tanesinde şirket sektörün iyi tarafında.
- Değerleme11,70x — sektöre yakınF/K 11,70x — sektör ortalaması 12,22x. Sektör ortalamasına yakın.
- Borç yükü%45,7 — sektöre yakınVarlıkların %45,7'i borçla finanse edilmiş — sektör ortalaması %39,6. Sektör ortalamasına yakın.
- Esas faaliyet kârlılığı%-6,7 — sektörün zayıf tarafındaSon 4 çeyrekte esas faaliyetinden kâr edememiş.
- Reel büyüme%9,9 — sektörün iyi tarafındaEnflasyondan arındırılmış satışlar, bir önceki 12 aya göre %9,9 arttı. Nominal büyüme bu değildir.
- Borç / nakit üretimi8,8x — sektörün zayıf tarafındaNet borç, yıllık FAVÖK'ün 8,8 katı. Genelde 3 katın üzeri ağır sayılır.
Kontroller, şirketin son 4 çeyrek verisini kendi sektörüyle kıyaslar. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme Çarpanları
Marjlar & Kaldıraç
Son 12 Ay & Son Çeyrek
Reel (TÜFE) analiz: Yukarıdaki tutarlar nominaldir — yani enflasyon dahil. BAGFS'in enflasyondan arındırılmış reel büyümesini, çeyrek-çeyrek değerleme geçmişini ve tarihsel yeşillerini terminalde görebilirsiniz.
BAGFS tablolarında ne görünüyor?
Bandırma Gübre Fabrikaları A.Ş (BAGFS), Borsa İstanbul'da Kimya ve Plastik sektöründe işlem gören 35 şirketten biridir. Piyasa değeri 2,2 mr ₺. Net borcu da ekleyen firma değeri 8,6 mr ₺ olarak hesaplanır.
Şirket son dört çeyrekte 5,4 mr ₺ net satış, 723 mn ₺ FAVÖK, 192 mn ₺ net kâr açıklamıştır. Bu tutarlar son dört çeyreğin toplamıdır ve enflasyon muhasebesi uygulanan dönemlerde her çeyrek en son raporun satın alma gücüne taşınarak toplanır.
Brüt kâr marjı %13,6; yani her 100 TL satıştan 14 TL brüt kâr kalmaktadır. Esas faaliyet marjı %-6,7. Net kâr marjı %3,6.
2026 ilk yarı tablolarında özkaynak 8,9 mr ₺, toplam finansal borç 6,5 mr ₺, toplam varlık 16,5 mr ₺ görünmektedir. Finansal kaldıraç (toplam yükümlülük ÷ toplam varlık) %45,7'dir.
Sektördeki diğer şirketlerle aynı ölçekte bakıldığında F/K 11,70x (sektör ortalaması 12,22x), PD/DD 0,25x (sektör 0,95x), FD/FAVÖK 11,90x (sektör 8,94x) olarak hesaplanır. Sektör ortalaması uç değerler kırpılarak bulunur ve yalnızca konumu gösterir; çarpanların düşük ya da yüksek olması tek başına bir sonuç ifade etmez.
Net borç 6,4 mr ₺ ile son dört çeyreğin FAVÖK'ünün 8,8 katıdır.
Rakamlar 2026/06 dönemli finansal tablolara dayanır ve şirketin KAP'ta yayımladığı açıklamalardan derlenmiştir. Yeni bir rapor yayımlandığında bu sayfadaki tutarlar da değişir.
Bu sayfadaki terimler ne anlama geliyor?
- Döngüsellik
- Bir sektörün kârlılığının ekonomik ya da sektörel döngülere bağlı olarak yıllar içinde dalgalanması. Demir-çelik, kimya, çimento, otomotiv, havacılık gibi sektörlerde talep ve fiyatlar ekonomik döngüyle birlikte hareket eder; kârlar tepe dönemlerde çok yüksek, dip dönemlerde düşük ya da negatif olabilir. Bu sektörlerde tek bir yılın kârı, şirketin ortalama kazanç gücünü yansıtmayabilir.Tuzak: Döngüsel şirkette F/K, kârların tepe noktasında düşük, dipte yüksek görünür. Birkaç yılın ortalama marjı, tek bir yılın marjından daha açıklayıcıdır.
- Brüt Kâr Marjı
- Her 100 TL satıştan, maliyetten sonra kaç TL kalıyor. Fiyatlama gücünün göstergesidir. Marj daralıyorsa ya maliyetler artmış ya da şirket indirime gitmiştir.
- Kapasite Kullanım Oranı
- Bir tesisin fiilî üretiminin, üretebileceği azami miktara oranı. Sanayi şirketlerinde talebin ve verimliliğin göstergesidir. Sabit maliyetler üretim miktarına yayıldığı için kapasite kullanımı arttıkça birim maliyet düşer ve marj genişleme eğilimindedir. Şirketler bu oranı çoğunlukla faaliyet raporu ve yatırımcı sunumlarında açıklar.Tuzak: Kapasite artırımı yapıldığı dönemde oran, üretim artsa bile geçici olarak düşebilir; oran üretim miktarıyla birlikte okunur.
- Net Döviz Pozisyonu
- Şirketin döviz cinsinden varlıkları ile döviz cinsinden borçları arasındaki fark. Dipnotlardaki 'kur riski' tablosunda para birimi bazında gösterilir. Döviz varlığı borcundan fazlaysa pozisyon 'uzun', borcu varlığından fazlaysa 'kısa'dır. Kur hareketinin kâra etkisinin yönünü ve büyüklüğünü bu fark belirler.Tuzak: İhracatçı şirketin gelecekteki döviz gelirleri bilançoda görünmez; bilançoda kısa döviz pozisyonu olan bir ihracatçı ekonomik olarak korunuyor olabilir. Pozisyon ile iş modeli birlikte okunur.
- Net Borç / FAVÖK
- Şirketin bugünkü FAVÖK'üyle net borcunu kaç yılda kapatabileceğine dair kaba ölçü. Bankaların ve derecelendirme kuruluşlarının en sık baktığı borç ölçülerinden biridir. Borcun, işin ürettiği faaliyet nakdine göre büyüklüğünü verir. Kredi sözleşmelerinde bu oran için üst sınırlar (kovenant) sık görülür.Tuzak: FAVÖK nakit değildir: vergi, faiz, yatırım harcaması ve işletme sermayesi ihtiyacı düşülmemiştir. Aynı oranda iki şirketten yatırım ihtiyacı yüksek olanın borcu kapatması daha uzun sürer.
- Ertelenmiş Vergi
- Muhasebe kârı ile vergi kârı arasındaki zamanlama farklarından doğan gelecekteki vergi etkisi. TFRS'ye göre hazırlanan tablolar ile vergi hesabındaki VUK kayıtları farklı zamanlarda gelir ve gider tanır. Bu fark ileride ödenecek ek vergi doğuruyorsa ertelenmiş vergi yükümlülüğü, ileride vergiyi azaltacaksa ertelenmiş vergi varlığı yazılır.Tuzak: Gelir tablosundaki ertelenmiş vergi geliri nakit değildir. Enflasyon muhasebesi dönemlerinde bu kalem çok büyük tutarlara ulaşabilir ve net kârı tek başına belirgin biçimde değiştirebilir.
Finansal tablolar KAP'ta yayımlanan şirket açıklamalarına dayanır; veriler gecikmeli veya hatalı olabilir. Bu sayfa bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.