BORLS — Borlease Otomotiv
Servis Taşımacılığı ve Araç Kiralama · Temel analiz & değerleme · TÜFE-reel büyüme
BORLS — tek bakışta
5 kontrolün 0 tanesinde şirket sektörün iyi tarafında.
- Değerleme— — sektörün zayıf tarafındaŞirket son 4 çeyrekte zarar ettiği için F/K anlamsız.
- Borç yükü%109,7 — sektörün zayıf tarafındaVarlıkların %109,7'i borçla finanse edilmiş — sektör ortalaması %54,2. Sektöre göre daha borçlu.
- Esas faaliyet kârlılığı%-9,3 — sektörün zayıf tarafındaSon 4 çeyrekte esas faaliyetinden kâr edememiş.
- Reel büyüme%-31,1 — sektörün zayıf tarafındaEnflasyondan arındırılmış satışlar, bir önceki 12 aya göre %-31,1 azaldı. Nominal büyüme bu değildir.
- Borç / nakit üretimi7,4x — sektörün zayıf tarafındaNet borç, yıllık FAVÖK'ün 7,4 katı. Genelde 3 katın üzeri ağır sayılır.
Kontroller, şirketin son 4 çeyrek verisini kendi sektörüyle kıyaslar. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme Çarpanları
Marjlar & Kaldıraç
Son 12 Ay & Son Çeyrek
Reel (TÜFE) analiz: Yukarıdaki tutarlar nominaldir — yani enflasyon dahil. BORLS'in enflasyondan arındırılmış reel büyümesini, çeyrek-çeyrek değerleme geçmişini ve tarihsel yeşillerini terminalde görebilirsiniz.
BORLS tablolarında ne görünüyor?
Borlease Otomotiv (BORLS), Borsa İstanbul'da Servis Taşımacılığı ve Araç Kiralama sektöründe işlem gören 5 şirketten biridir. Piyasa değeri 1,7 mr ₺. Net borcu da ekleyen firma değeri 12 mr ₺ olarak hesaplanır.
Şirket son dört çeyrekte 7 mr ₺ net satış, 1,4 mr ₺ FAVÖK, -3,3 mr ₺ net kâr açıklamıştır. Bu tutarlar son dört çeyreğin toplamıdır ve enflasyon muhasebesi uygulanan dönemlerde her çeyrek en son raporun satın alma gücüne taşınarak toplanır.
Brüt kâr marjı %8,2; yani her 100 TL satıştan 8 TL brüt kâr kalmaktadır. Esas faaliyet marjı %-9,3. Net kâr marjı %-46,4.
2026 ilk yarı tablolarında özkaynak -1,3 mr ₺, toplam finansal borç 10,4 mr ₺, toplam varlık 13,1 mr ₺ görünmektedir. Finansal kaldıraç (toplam yükümlülük ÷ toplam varlık) %109,7'dir.
Sektördeki diğer şirketlerle aynı ölçekte bakıldığında FD/FAVÖK 8,69x (sektör 4,51x) olarak hesaplanır. Sektör ortalaması uç değerler kırpılarak bulunur ve yalnızca konumu gösterir; çarpanların düşük ya da yüksek olması tek başına bir sonuç ifade etmez.
Net borç 10,3 mr ₺ ile son dört çeyreğin FAVÖK'ünün 7,44 katıdır. Son dört çeyreğin toplamı zarardır; bu durumda F/K gibi kâra bölünen çarpanlar anlamlı bir değer üretmez ve tabloda boş görünür. Toplam yükümlülükler varlıkların %109,7'ini oluşturmaktadır; borcun vade yapısı bilançodaki kısa ve uzun vadeli ayrımından izlenir.
Rakamlar 2026/06 dönemli finansal tablolara dayanır ve şirketin KAP'ta yayımladığı açıklamalardan derlenmiştir. Yeni bir rapor yayımlandığında bu sayfadaki tutarlar da değişir.
Bu sayfadaki terimler ne anlama geliyor?
- Amortisman
- Bir duran varlığın maliyetinin, kullanım ömrü boyunca yıllara yayılarak gidere dönüştürülmesi. 10 yıl kullanılacak 100 milyon TL'lik bir makine, her yıl 10 milyon TL gider olarak gelir tablosuna yansır. Nakit çıkışı makine alınırken bir kez olur; amortisman nakit çıkışı gerektirmeyen bir giderdir. Maddi olmayan varlıklarda aynı işleme 'itfa' denir.Tuzak: Amortisman nakit değildir ama gerçek bir maliyettir: makine eskir ve bir gün yenilenmesi gerekir. FAVÖK amortismanı dışarıda bıraktığı için yatırım yoğun şirketlerde kârlılığı olduğundan yüksek gösterebilir.
- Net Borç / FAVÖK
- Şirketin bugünkü FAVÖK'üyle net borcunu kaç yılda kapatabileceğine dair kaba ölçü. Bankaların ve derecelendirme kuruluşlarının en sık baktığı borç ölçülerinden biridir. Borcun, işin ürettiği faaliyet nakdine göre büyüklüğünü verir. Kredi sözleşmelerinde bu oran için üst sınırlar (kovenant) sık görülür.Tuzak: FAVÖK nakit değildir: vergi, faiz, yatırım harcaması ve işletme sermayesi ihtiyacı düşülmemiştir. Aynı oranda iki şirketten yatırım ihtiyacı yüksek olanın borcu kapatması daha uzun sürer.
- Yatırım Faaliyetlerinden Gelir ve Giderler
- Duran varlık satışları, menkul kıymet gelirleri, değerleme kazançları gibi esas faaliyet dışı kalemler. Bir arsanın satışından doğan kâr, yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışı, finansal yatırımlardan kazanç bu bölümdedir. Esas faaliyet kârından sonra eklenir.Tuzak: Bu kalemler çoğunlukla tekrarlanmaz. Net kârdaki sıçramanın kaynağı buysa, esas faaliyetteki eğilim ayrıca incelenir.
- Tekrarlayan Gelir
- Abonelik, bakım ve lisans yenileme gibi her dönem düzenli olarak yenilenen gelirler. Yazılım ve teknoloji şirketlerinde gelir; tek seferlik lisans satışı, proje geliri ve tekrarlayan abonelik ya da bakım geliri olarak ayrışır. Tekrarlayan gelirin toplam içindeki payı, gelirin öngörülebilirliğinin göstergesidir.Tuzak: Tekrarlayan gelir tanımı şirketten şirkete farklıdır ve standartlarda tanımlı değildir; sunumlardaki oranların hangi gelirleri kapsadığı ayrıca okunur.
- Finansman Gelir ve Giderleri
- Finansal borçların faizi, kur farkı ve mevduat faizi gibi finansmanla ilgili kalemler. Banka kredileri ve tahvillerin faizi, döviz borçların kur farkı, kiralama yükümlülüklerinin faizi finansman giderindedir. Mevduat faizi ve finansal varlıkların kur farkı ise finansman gelirinde yer alır.Tuzak: Döviz borcu olan şirkette kur yükseldiğinde finansman gideri, faiz ödenmese bile büyür. Bu kur farkı nakit çıkışı değildir; borcun TL karşılığındaki artıştır.
- Muhasebe Politikaları ve Tahminler
- Şirketin tabloları hazırlarken seçtiği yöntemler ve kullandığı yönetim tahminleri. Dipnotların başında yer alır: stok maliyet yöntemi, amortisman süreleri, maddi duran varlıklarda maliyet ya da yeniden değerleme tercihi, hasılatın ne zaman yazıldığı gibi. Tahminler bölümü ise karşılıklar, değer düşüklüğü testleri, ertelenmiş vergi varlığının geri kazanılabilirliği gibi yargı gerektiren konuları anlatır.Tuzak: Bir politikadaki ya da tahmindeki değişiklik (örneğin makinelerin ömrünün uzatılması) kârı, işin kendisinde bir değişiklik olmadan artırabilir. Bu tür değişiklikler dipnotta ayrıca açıklanır.
Finansal tablolar KAP'ta yayımlanan şirket açıklamalarına dayanır; veriler gecikmeli veya hatalı olabilir. Bu sayfa bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.