FORMT — Formet Metal ve Cam Sanayii
Metal Eşya ve Makine · Temel analiz & değerleme · TÜFE-reel büyüme
FORMT — tek bakışta
4 kontrolün 1 tanesinde şirket sektörün iyi tarafında.
- Değerleme— — sektörün zayıf tarafındaŞirket son 4 çeyrekte zarar ettiği için F/K anlamsız.
- Borç yükü%22,2 — sektörün iyi tarafındaVarlıkların %22,2'i borçla finanse edilmiş — sektör ortalaması %39,1. Sektöre göre daha az borçlu.
- Esas faaliyet kârlılığı%-12 — sektörün zayıf tarafındaSon 4 çeyrekte esas faaliyetinden kâr edememiş.
- Reel büyüme%-4,6 — sektöre yakınEnflasyondan arındırılmış satışlar, bir önceki 12 aya göre %-4,6 azaldı. Nominal büyüme bu değildir.
- Borç / nakit üretimi— — veri yokFAVÖK pozitif olmadığı için bu oran hesaplanamıyor.
Kontroller, şirketin son 4 çeyrek verisini kendi sektörüyle kıyaslar. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme Çarpanları
Marjlar & Kaldıraç
Son 12 Ay & Son Çeyrek
Reel (TÜFE) analiz: Yukarıdaki tutarlar nominaldir — yani enflasyon dahil. FORMT'in enflasyondan arındırılmış reel büyümesini, çeyrek-çeyrek değerleme geçmişini ve tarihsel yeşillerini terminalde görebilirsiniz.
FORMT tablolarında ne görünüyor?
Formet Metal ve Cam Sanayii (FORMT), Borsa İstanbul'da Metal Eşya ve Makine sektöründe işlem gören 10 şirketten biridir. Piyasa değeri 981 mn ₺. Net borcu da ekleyen firma değeri 1,1 mr ₺ olarak hesaplanır.
Şirket son dört çeyrekte 1 mr ₺ net satış, -16 mn ₺ FAVÖK, -128 mn ₺ net kâr açıklamıştır. Bu tutarlar son dört çeyreğin toplamıdır ve enflasyon muhasebesi uygulanan dönemlerde her çeyrek en son raporun satın alma gücüne taşınarak toplanır.
Brüt kâr marjı %11,2; yani her 100 TL satıştan 11 TL brüt kâr kalmaktadır. Esas faaliyet marjı %-12. Net kâr marjı %-12,6.
2026 ilk yarı tablolarında özkaynak 2,7 mr ₺, toplam finansal borç 212 mn ₺, toplam varlık 3,5 mr ₺ görünmektedir. Finansal kaldıraç (toplam yükümlülük ÷ toplam varlık) %22,2'dir.
Sektördeki diğer şirketlerle aynı ölçekte bakıldığında PD/DD 0,36x (sektör 0,88x) olarak hesaplanır. Sektör ortalaması uç değerler kırpılarak bulunur ve yalnızca konumu gösterir; çarpanların düşük ya da yüksek olması tek başına bir sonuç ifade etmez.
Son dört çeyreğin toplamı zarardır; bu durumda F/K gibi kâra bölünen çarpanlar anlamlı bir değer üretmez ve tabloda boş görünür.
Rakamlar 2026/06 dönemli finansal tablolara dayanır ve şirketin KAP'ta yayımladığı açıklamalardan derlenmiştir. Yeni bir rapor yayımlandığında bu sayfadaki tutarlar da değişir.
Bu sayfadaki terimler ne anlama geliyor?
- Bekleyen İş (Sipariş Defteri)
- İnşaat, taahhüt, savunma gibi proje bazlı şirketlerde imzalanmış ama henüz hasılata dönüşmemiş işlerin toplamı. Yeni imzalanan sözleşmeler bekleyen işi artırır, gerçekleşen hasılat azaltır. Bekleyen işin yıllık hasılata oranı, şirketin mevcut işlerle kaç yıllık hasılatının görünür olduğunu gösterir.Tuzak: Bekleyen iş sözleşme değeridir, kâr değildir. Uzun süreli sabit fiyatlı sözleşmelerde maliyetler enflasyonla artarsa işin kârlılığı imza anındaki beklentiden farklı olabilir; sözleşmelerin fiyat ayarlama koşulları önemlidir.
- Stok Devir Hızı
- Stokların bir yılda kaç kez satılıp yenilendiği. Satışların maliyetinin stoklara bölümüdür. 365'in bu orana bölümü, bir malın ortalama kaç gün depoda beklediğini verir.Tuzak: Enflasyon döneminde yıl sonu stoğu güncel fiyatla, yıl içi SMM ise dönem boyunca oluşmuş fiyatlarla ölçülür; oran bu yüzden dönemler arasında yapısal olarak kayabilir.
- Müşteri Sözleşmelerinden Doğan Yükümlülükler
- Müşteriden parası alınmış ama malı ya da hizmeti henüz teslim edilmemiş siparişler. Eski adıyla alınan avanslar. Konut satan bir şirketin teslim öncesi tahsil ettiği bedeller ya da peşin satılan abonelikler burada bekler. Teslim yapıldıkça yükümlülük azalır ve hasılat yazılır.Tuzak: Bu kalem borç görünse de nakit değil mal ya da hizmetle ödenir. Hızla büyümesi çoğu zaman güçlü sipariş akışını gösterir; bu yüzden faiz işleyen borçla aynı kefeye konmaz.
- Net Döviz Pozisyonu
- Şirketin döviz cinsinden varlıkları ile döviz cinsinden borçları arasındaki fark. Dipnotlardaki 'kur riski' tablosunda para birimi bazında gösterilir. Döviz varlığı borcundan fazlaysa pozisyon 'uzun', borcu varlığından fazlaysa 'kısa'dır. Kur hareketinin kâra etkisinin yönünü ve büyüklüğünü bu fark belirler.Tuzak: İhracatçı şirketin gelecekteki döviz gelirleri bilançoda görünmez; bilançoda kısa döviz pozisyonu olan bir ihracatçı ekonomik olarak korunuyor olabilir. Pozisyon ile iş modeli birlikte okunur.
- İşletme Sermayesi
- Şirketin günlük işleyişi için alacak ve stokta bağladığı para. Net işletme sermayesi dönen varlıkların kısa vadeli yükümlülükleri aşan kısmıdır. Analizde daha sık kullanılan 'ticari işletme sermayesi' ise yalnızca ticari alacak + stok − ticari borçtur; işin çevrilmesi için gereken finansmanı gösterir.Tuzak: Enflasyonda ciro büyüdükçe alacak ve stok da nominal olarak büyür; şirket büyümese bile işletme sermayesine her yıl daha fazla nakit bağlar. Bu nakit, kârın nakde dönüşmemesinin en yaygın nedenidir.
- F/K(Fiyat / Kazanç)
- Şirketin bugünkü kârıyla kendini kaç yılda amorti ettiği. Piyasa değerinin son 4 çeyreğin net kârına bölümü. F/K 8 ise, kâr aynı kalırsa şirket kendi fiyatını 8 yılda çıkarıyor demektir.Tuzak: Tek seferlik gelirler (arsa satışı, kur farkı) kârı şişirip F/K'yı olduğundan düşük gösterebilir. Zarardaki şirkette F/K anlamsızdır — negatif çıkar.
Finansal tablolar KAP'ta yayımlanan şirket açıklamalarına dayanır; veriler gecikmeli veya hatalı olabilir. Bu sayfa bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.