GSRAY — Galatasaray Sportif A.Ş
Spor · Temel analiz & değerleme · TÜFE-reel büyüme
GSRAY — tek bakışta
5 kontrolün 1 tanesinde şirket sektörün iyi tarafında.
- Değerleme13,27x — sektöre yakınF/K 13,27x — sektör ortalaması 13,27x. Sektör ortalamasına yakın.
- Borç yükü%66 — sektöre yakınVarlıkların %66'i borçla finanse edilmiş — sektör ortalaması %70,5. Sektör ortalamasına yakın.
- Esas faaliyet kârlılığı%-15,9 — sektörün zayıf tarafındaSon 4 çeyrekte esas faaliyetinden kâr edememiş.
- Reel büyüme%15,3 — sektörün iyi tarafındaEnflasyondan arındırılmış satışlar, bir önceki 12 aya göre %15,3 arttı. Nominal büyüme bu değildir.
- Borç / nakit üretimi4,7x — sektörün zayıf tarafındaNet borç, yıllık FAVÖK'ün 4,7 katı. Genelde 3 katın üzeri ağır sayılır.
Kontroller, şirketin son 4 çeyrek verisini kendi sektörüyle kıyaslar. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme Çarpanları
Marjlar & Kaldıraç
Son 12 Ay & Son Çeyrek
Reel (TÜFE) analiz: Yukarıdaki tutarlar nominaldir — yani enflasyon dahil. GSRAY'in enflasyondan arındırılmış reel büyümesini, çeyrek-çeyrek değerleme geçmişini ve tarihsel yeşillerini terminalde görebilirsiniz.
GSRAY tablolarında ne görünüyor?
Galatasaray Sportif A.Ş (GSRAY), Borsa İstanbul'da Spor sektöründe işlem gören 4 şirketten biridir. Piyasa değeri 9,2 mr ₺. Net borcu da ekleyen firma değeri 14,3 mr ₺ olarak hesaplanır.
Şirket son dört çeyrekte 21,2 mr ₺ net satış, 1,1 mr ₺ FAVÖK, 692 mn ₺ net kâr açıklamıştır. Bu tutarlar son dört çeyreğin toplamıdır ve enflasyon muhasebesi uygulanan dönemlerde her çeyrek en son raporun satın alma gücüne taşınarak toplanır.
Brüt kâr marjı %2,6; yani her 100 TL satıştan 3 TL brüt kâr kalmaktadır. Esas faaliyet marjı %-15,9. Net kâr marjı %3,3.
2026 ilk çeyrek tablolarında özkaynak 18 mr ₺, toplam finansal borç 5,2 mr ₺, toplam varlık 52,8 mr ₺ görünmektedir. Finansal kaldıraç (toplam yükümlülük ÷ toplam varlık) %66'dir.
Sektördeki diğer şirketlerle aynı ölçekte bakıldığında F/K 13,27x (sektör ortalaması 13,27x), PD/DD 0,51x (sektör 0,93x), FD/FAVÖK 13,17x (sektör 13,17x) olarak hesaplanır. Sektör ortalaması uç değerler kırpılarak bulunur ve yalnızca konumu gösterir; çarpanların düşük ya da yüksek olması tek başına bir sonuç ifade etmez.
Net borç 5,1 mr ₺ ile son dört çeyreğin FAVÖK'ünün 4,69 katıdır.
Rakamlar 2026/03 dönemli finansal tablolara dayanır ve şirketin KAP'ta yayımladığı açıklamalardan derlenmiştir. Yeni bir rapor yayımlandığında bu sayfadaki tutarlar da değişir.
Bu sayfadaki terimler ne anlama geliyor?
- Maddi Olmayan Duran Varlıklar
- Fiziki varlığı olmayan ama ekonomik değer taşıyan varlıklar: yazılım, lisans, marka, geliştirme giderleri. Satın alınan ya da belirli koşulları sağlayan geliştirme maliyetleri bu kalemde aktifleştirilir ve itfa edilir. Şirketin kendi yarattığı marka değeri ise bilançoya yazılmaz; yalnızca satın alınan markalar görünür.Tuzak: Geliştirme giderlerini aktifleştiren şirketin gideri, aynı harcamayı doğrudan gider yazan şirkete göre daha düşük, kârı daha yüksek görünür.
- Amortisman
- Bir duran varlığın maliyetinin, kullanım ömrü boyunca yıllara yayılarak gidere dönüştürülmesi. 10 yıl kullanılacak 100 milyon TL'lik bir makine, her yıl 10 milyon TL gider olarak gelir tablosuna yansır. Nakit çıkışı makine alınırken bir kez olur; amortisman nakit çıkışı gerektirmeyen bir giderdir. Maddi olmayan varlıklarda aynı işleme 'itfa' denir.Tuzak: Amortisman nakit değildir ama gerçek bir maliyettir: makine eskir ve bir gün yenilenmesi gerekir. FAVÖK amortismanı dışarıda bıraktığı için yatırım yoğun şirketlerde kârlılığı olduğundan yüksek gösterebilir.
- Yatırım Faaliyetlerinden Gelir ve Giderler
- Duran varlık satışları, menkul kıymet gelirleri, değerleme kazançları gibi esas faaliyet dışı kalemler. Bir arsanın satışından doğan kâr, yatırım amaçlı gayrimenkul değer artışı, finansal yatırımlardan kazanç bu bölümdedir. Esas faaliyet kârından sonra eklenir.Tuzak: Bu kalemler çoğunlukla tekrarlanmaz. Net kârdaki sıçramanın kaynağı buysa, esas faaliyetteki eğilim ayrıca incelenir.
- İşletmenin Sürekliliği
- Tabloların, şirketin öngörülebilir gelecekte faaliyetlerini sürdüreceği varsayımıyla hazırlanması. Finansal tablolar, aksi yönde önemli bir belirti yoksa bu varsayıma dayanır. Denetçi, şirketin faaliyetlerini sürdürme yeteneği hakkında önemli bir belirsizlik görürse denetim raporuna 'işletmenin sürekliliğine ilişkin önemli belirsizlik' başlıklı ayrı bir bölüm ekler.Tuzak: Bu bölüm denetim görüşünü olumsuza çevirmez; görüş olumlu olmaya devam edebilir. Bu yüzden yalnızca görüş türüne bakılarak gözden kaçabilir.
- Mevsimsellik
- Bir şirketin satış ve kârının yılın belirli dönemlerinde düzenli olarak yoğunlaşması. Turizm yazın, ısıtma ve enerji kışın, perakende bayram ve yılbaşı dönemlerinde, tarım hasat döneminde yoğunlaşır. Mevsimsel şirketlerde bir çeyrek önceki çeyrekle değil geçen yılın aynı çeyreğiyle kıyaslanır; son dört çeyreğin toplamı (TTM) mevsimselliği düzleştirir.Tuzak: Mevsimsellik bilançoyu da etkiler: yoğun sezon öncesi stok ve borç artar, sezon sonrası nakit birikir. Tek bir çeyrek sonunun bilançosu yıl ortalamasını yansıtmayabilir.
- Özkaynaklar
- Varlıklardan borçlar düşüldükten sonra ortaklara kalan kısım. Şirketin kendi parası. Kâr ettikçe büyür, zarar ettikçe ve temettü dağıttıkça küçülür.Tuzak: 2024 sonrası enflasyon düzeltmesi özkaynakları bir defaya mahsus yukarı çekti; bu artış tek başına 'şirket büyüdü' anlamına gelmez.
Finansal tablolar KAP'ta yayımlanan şirket açıklamalarına dayanır; veriler gecikmeli veya hatalı olabilir. Bu sayfa bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.