KOTON — Koton
Giyim, Tekstil ve Deri Ürünleri Perakendeciliği · Temel analiz & değerleme · TÜFE-reel büyüme
KOTON — tek bakışta
4 kontrolün 0 tanesinde şirket sektörün iyi tarafında.
- Değerleme— — veri yokŞirket son 4 çeyrekte zarar ettiği için F/K anlamsız.
- Borç yükü%74,7 — sektörün zayıf tarafındaVarlıkların %74,7'i borçla finanse edilmiş — sektör ortalaması %56,1. Sektöre göre daha borçlu.
- Esas faaliyet kârlılığı%2,8 — sektöre yakınHer 100 TL satıştan %2,8 esas faaliyet kârı kalıyor — sektör ortalaması %3,3.
- Reel büyüme%0,9 — sektöre yakınEnflasyondan arındırılmış satışlar, bir önceki 12 aya göre %0,9 arttı. Nominal büyüme bu değildir.
- Borç / nakit üretimi1,6x — sektöre yakınNet borç, yıllık FAVÖK'ün 1,6 katı. Genelde 3 katın üzeri ağır sayılır.
Kontroller, şirketin son 4 çeyrek verisini kendi sektörüyle kıyaslar. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme Çarpanları
Marjlar & Kaldıraç
Son 12 Ay & Son Çeyrek
Reel (TÜFE) analiz: Yukarıdaki tutarlar nominaldir — yani enflasyon dahil. KOTON'in enflasyondan arındırılmış reel büyümesini, çeyrek-çeyrek değerleme geçmişini ve tarihsel yeşillerini terminalde görebilirsiniz.
KOTON tablolarında ne görünüyor?
Koton (KOTON), Borsa İstanbul'da Giyim, Tekstil ve Deri Ürünleri Perakendeciliği sektöründe işlem gören 3 şirketten biridir. Piyasa değeri 7,4 mr ₺. Net borcu da ekleyen firma değeri 16,4 mr ₺ olarak hesaplanır.
Şirket son dört çeyrekte 38,3 mr ₺ net satış, 5,7 mr ₺ FAVÖK, -1,3 mr ₺ net kâr açıklamıştır. Bu tutarlar son dört çeyreğin toplamıdır ve enflasyon muhasebesi uygulanan dönemlerde her çeyrek en son raporun satın alma gücüne taşınarak toplanır.
Brüt kâr marjı %54,4; yani her 100 TL satıştan 54 TL brüt kâr kalmaktadır. Esas faaliyet marjı %2,8. Net kâr marjı %-3,5.
2026 ilk yarı tablolarında özkaynak 7,1 mr ₺, toplam finansal borç 10,4 mr ₺, toplam varlık 27,9 mr ₺ görünmektedir. Finansal kaldıraç (toplam yükümlülük ÷ toplam varlık) %74,7'dir.
Sektördeki diğer şirketlerle aynı ölçekte bakıldığında PD/DD 1,05x (sektör 0,89x), FD/FAVÖK 2,87x (sektör 2,90x) olarak hesaplanır. Sektör ortalaması uç değerler kırpılarak bulunur ve yalnızca konumu gösterir; çarpanların düşük ya da yüksek olması tek başına bir sonuç ifade etmez.
Net borç 9 mr ₺ ile son dört çeyreğin FAVÖK'ünün 1,57 katıdır. Son dört çeyreğin toplamı zarardır; bu durumda F/K gibi kâra bölünen çarpanlar anlamlı bir değer üretmez ve tabloda boş görünür. Toplam yükümlülükler varlıkların %74,7'ini oluşturmaktadır; borcun vade yapısı bilançodaki kısa ve uzun vadeli ayrımından izlenir. Stoklar toplam varlığın %38,5'ini oluşturur; stok devir hızı bu tür bilançolarda nakit döngüsünün belirleyicisidir.
Rakamlar 2026/06 dönemli finansal tablolara dayanır ve şirketin KAP'ta yayımladığı açıklamalardan derlenmiştir. Yeni bir rapor yayımlandığında bu sayfadaki tutarlar da değişir.
Bu sayfadaki terimler ne anlama geliyor?
- Benzer Mağaza Satış Büyümesi (LFL)
- Perakendecinin yalnızca en az bir yıldır açık olan mağazalarındaki satış büyümesi. Yeni açılan mağazalar toplam satışı büyütür ama mevcut mağazaların performansı hakkında bilgi vermez. LFL, yeni açılışların etkisini dışarıda bırakarak aynı mağazaların satışlarının nasıl değiştiğini gösterir. Genellikle sepet büyüklüğü ve müşteri trafiği (işlem sayısı) olarak ikiye ayrılır.Tuzak: Yüksek enflasyonda sepet büyüklüğü fiyat artışıyla büyür; LFL'nin enflasyonun üzerinde olup olmadığı ve trafiğin artıp artmadığı ayrıca okunur.
- Metrekare Başına Satış
- Perakendecinin satış alanının her metrekaresinin yılda ne kadar satış ürettiği. Mağaza ağının verimliliğini ölçer. Mağaza sayısı ve toplam satış alanı ile birlikte okunur; hızla yeni mağaza açan bir perakendecide yeni mağazaların olgunlaşması zaman aldığından bu gösterge geçici olarak düşebilir.Tuzak: Çevrim içi satışın payı büyüdükçe metrekare başına satış tek başına anlamını yitirir; aynı mağaza satışlarıyla birlikte okunur.
- Kullanım Hakkı Varlıkları(TFRS 16 Kiralamalar)
- Kiralanan mağaza, depo, taşıt gibi varlıkları kullanma hakkının bilançoya yazılmış hâli. 2019'dan beri uzun süreli kiralamalar bilançoda gösterilir: aktifte 'kullanım hakkı varlığı', pasifte 'kiralama yükümlülüğü'. Gelir tablosunda kira gideri yerine amortisman ve faiz gideri yer alır.Tuzak: Bu değişiklik kira gideri yüksek şirketlerin (perakende, havayolu) FAVÖK'ünü büyütür, çünkü kira artık FAVÖK'ten düşülen bir gider değildir. Net borç hesabına kiralama yükümlülüğünün katılıp katılmadığı kaynaktan kaynağa değişir.
- Kiralama Yükümlülükleri
- Kira sözleşmesi süresince ödenecek kiraların bugünkü değeri. TFRS 16 ile birlikte kira borçları finansal borç benzeri bir yükümlülük olarak bilançoya girdi. Bir yıl içinde ödenecek kısmı kısa, kalanı uzun vadeli yükümlülüklerde gösterilir.
- Stok Devir Hızı
- Stokların bir yılda kaç kez satılıp yenilendiği. Satışların maliyetinin stoklara bölümüdür. 365'in bu orana bölümü, bir malın ortalama kaç gün depoda beklediğini verir.Tuzak: Enflasyon döneminde yıl sonu stoğu güncel fiyatla, yıl içi SMM ise dönem boyunca oluşmuş fiyatlarla ölçülür; oran bu yüzden dönemler arasında yapısal olarak kayabilir.
- Net Borç
- Faiz işleyen finansal borçlardan, nakit ve kısa vadeli finansal yatırımların düşülmesiyle kalan tutar. Şirket bugün elindeki tüm nakdi borç ödemede kullansaydı geriye ne kadar finansal borç kalacağını gösterir. Negatifse şirket 'net nakit' pozisyonundadır: nakdi borcundan fazladır.Tuzak: Kiralama yükümlülüklerini katıp katmamak kaynağa göre değişir; aynı şirket için iki farklı net borç rakamı görülebilir. Ticari borçlar ve alınan avanslar net borca katılmaz.
Finansal tablolar KAP'ta yayımlanan şirket açıklamalarına dayanır; veriler gecikmeli veya hatalı olabilir. Bu sayfa bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.