MPARK — MLP Sağlık Hizmetleri
İlaç ve Sağlık · Temel analiz & değerleme · TÜFE-reel büyüme
MPARK — tek bakışta
5 kontrolün 3 tanesinde şirket sektörün iyi tarafında.
- Değerleme9,80x — sektörün iyi tarafındaF/K 9,80x — sektör ortalaması 16,28x. Sektör ortalamasından düşük.
- Borç yükü%51,3 — sektörün zayıf tarafındaVarlıkların %51,3'i borçla finanse edilmiş — sektör ortalaması %37,4. Sektöre göre daha borçlu.
- Esas faaliyet kârlılığı%17,7 — sektörün iyi tarafındaHer 100 TL satıştan %17,7 esas faaliyet kârı kalıyor — sektör ortalaması %10,9.
- Reel büyüme%4,2 — sektöre yakınEnflasyondan arındırılmış satışlar, bir önceki 12 aya göre %4,2 arttı. Nominal büyüme bu değildir.
- Borç / nakit üretimi0,7x — sektörün iyi tarafındaNet borç, yıllık FAVÖK'ün 0,7 katı. Genelde 3 katın üzeri ağır sayılır.
Kontroller, şirketin son 4 çeyrek verisini kendi sektörüyle kıyaslar. Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.
Değerleme Çarpanları
Marjlar & Kaldıraç
Son 12 Ay & Son Çeyrek
Reel (TÜFE) analiz: Yukarıdaki tutarlar nominaldir — yani enflasyon dahil. MPARK'in enflasyondan arındırılmış reel büyümesini, çeyrek-çeyrek değerleme geçmişini ve tarihsel yeşillerini terminalde görebilirsiniz.
MPARK tablolarında ne görünüyor?
MLP Sağlık Hizmetleri (MPARK), Borsa İstanbul'da İlaç ve Sağlık sektöründe işlem gören 14 şirketten biridir. Piyasa değeri 73,9 mr ₺. Net borcu da ekleyen firma değeri 87,2 mr ₺ olarak hesaplanır.
Şirket son dört çeyrekte 66,9 mr ₺ net satış, 19 mr ₺ FAVÖK, 7,5 mr ₺ net kâr açıklamıştır. Bu tutarlar son dört çeyreğin toplamıdır ve enflasyon muhasebesi uygulanan dönemlerde her çeyrek en son raporun satın alma gücüne taşınarak toplanır.
Brüt kâr marjı %27,8; yani her 100 TL satıştan 28 TL brüt kâr kalmaktadır. Esas faaliyet marjı %17,7. Net kâr marjı %11,3.
2026 ilk yarı tablolarında özkaynak 46,4 mr ₺, toplam finansal borç 21,5 mr ₺, toplam varlık 95,3 mr ₺ görünmektedir. Finansal kaldıraç (toplam yükümlülük ÷ toplam varlık) %51,3'dir.
Sektördeki diğer şirketlerle aynı ölçekte bakıldığında F/K 9,80x (sektör ortalaması 16,28x), PD/DD 1,59x (sektör 0,84x), FD/FAVÖK 4,60x (sektör 7,00x) olarak hesaplanır. Sektör ortalaması uç değerler kırpılarak bulunur ve yalnızca konumu gösterir; çarpanların düşük ya da yüksek olması tek başına bir sonuç ifade etmez.
Net borç 13,3 mr ₺ ile son dört çeyreğin FAVÖK'ünün 0,7 katıdır.
Rakamlar 2026/06 dönemli finansal tablolara dayanır ve şirketin KAP'ta yayımladığı açıklamalardan derlenmiştir. Yeni bir rapor yayımlandığında bu sayfadaki tutarlar da değişir.
Bu sayfadaki terimler ne anlama geliyor?
- İlaç Fiyatlandırması ve Avro Değeri
- Türkiye'de beşeri ilaç fiyatlarının Sağlık Bakanlığı'nca belirlenen bir avro değeri üzerinden hesaplanması. İlaç fiyatları serbestçe belirlenmez; referans ülke fiyatları ve Bakanlık'ın dönemsel olarak güncellediği bir avro değeri esas alınarak hesaplanır. Bu değer piyasadaki kurdan farklı olabilir ve güncelleme dönemleri önceden belirlenmiştir. Kamu geri ödemesinde ayrıca iskontolar uygulanır.Tuzak: Fiyatlandırmada kullanılan avro değeri ile ithal hammadde ve ürünlerin maliyetini belirleyen piyasa kuru arasındaki fark, ilaç şirketlerinin brüt marjını güncelleme dönemleri arasında belirgin biçimde etkileyebilir.
- Brüt Kâr Marjı
- Her 100 TL satıştan, maliyetten sonra kaç TL kalıyor. Fiyatlama gücünün göstergesidir. Marj daralıyorsa ya maliyetler artmış ya da şirket indirime gitmiştir.
- Ar-Ge Teşvikleri
- Araştırma-geliştirme harcamalarına ve teknoloji bölgelerindeki faaliyetlere sağlanan vergi ve sigorta destekleri. Türkiye'de Ar-Ge merkezleri ve teknoloji geliştirme bölgelerindeki (teknokent) faaliyetler için Ar-Ge indirimi, kazanç istisnası, gelir vergisi stopajı ve sigorta primi desteği gibi teşvikler bulunur. Bu destekler yazılım ve teknoloji şirketlerinin efektif vergi oranını ve personel maliyetini belirgin biçimde düşürebilir.Tuzak: Teşviklerin kapsamı ve süresi mevzuata bağlıdır. Teşvik süresinin dolması ya da koşullarının değişmesi, şirketin vergi yükünü ve marjını etkileyebilir.
- Maddi Olmayan Duran Varlıklar
- Fiziki varlığı olmayan ama ekonomik değer taşıyan varlıklar: yazılım, lisans, marka, geliştirme giderleri. Satın alınan ya da belirli koşulları sağlayan geliştirme maliyetleri bu kalemde aktifleştirilir ve itfa edilir. Şirketin kendi yarattığı marka değeri ise bilançoya yazılmaz; yalnızca satın alınan markalar görünür.Tuzak: Geliştirme giderlerini aktifleştiren şirketin gideri, aynı harcamayı doğrudan gider yazan şirkete göre daha düşük, kârı daha yüksek görünür.
- Alacak Tahsil Süresi
- Şirketin bir satışın parasını ortalama kaç günde tahsil ettiği. Ticari alacakların günlük ortalama satışa bölümüdür. Sürenin uzaması müşterilere daha uzun vade tanındığını ya da tahsilatın zorlaştığını gösterebilir.
- Yatak Doluluk Oranı
- Bir hastanenin yatak kapasitesinin ne kadarının kullanıldığı. Hastane işletmelerinin kapasite kullanımını gösterir; ayakta ve yatarak tedavi hasta sayıları, hasta başına gelir ve tedavi karışımıyla birlikte okunur. Gelirler sosyal güvenlik kurumu, özel sigortalar ve hastaların kendi ödemelerinden oluşur; her birinin fiyatlaması ve tahsilat süresi farklıdır.Tuzak: Hasta karması dikkate alınmadan okunmaz: aynı doluluk, ameliyat ağırlıklı ve poliklinik ağırlıklı iki hastanede çok farklı gelir üretir.
Finansal tablolar KAP'ta yayımlanan şirket açıklamalarına dayanır; veriler gecikmeli veya hatalı olabilir. Bu sayfa bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.