Gelir tablosu
| Kalem | 2026 ilk yarı | 2025 ilk yarı |
|---|---|---|
| Hasılat | 84,7 | 64,4 |
| Brüt kâr | 17,7 | 17,5 |
| Faaliyet giderleri | (5,8) | (4,3) |
| Esas faaliyet kârı | 12,2 | 13,4 |
| Yatırım faaliyetleri (net) | 7,0 | 8,5 |
| Finansman gelir/giderleri (net) | (0,8) | 0,5 |
| Vergi öncesi kâr | 18,5 | 22,4 |
| Vergi geliri / (gideri) | 2,0 | (6,0) |
| Ana ortaklık net kârı | 18,4 | 15,6 |
| Gösterge | 2026 ilk yarı | 2025 ilk yarı |
|---|---|---|
| Brüt marj | %20,9 | %27,2 |
| Esas faaliyet marjı | %14,4 | %20,8 |
| FAVÖK marjı | %18,0 | %24,5 |
| Net marj | %21,8 | %24,2 |
| 2. çeyrek hasılatı | 46,4 | — |
| 2. çeyrek net kârı | 14,8 | — |
Net marjın esas faaliyet marjından yüksek olması, kârın bir kısmının yatırım faaliyetlerinden gelmesiyle ilgilidir.
Hasılat %31,7 artarken brüt marj %27,2'den %20,9'a gerilemiştir; esas faaliyet kârı bu nedenle hasılat artışına rağmen düşmüştür. Buna karşılık yatırım faaliyetlerinden net 7,0 milyar TL gelir kaydedilmiştir. Şirketin elindeki büyük nakit ve menkul kıymet portföyü, gelir tablosunun bu bölümünü şirketin kârında belirleyici hâle getirir.
Bilanço: net nakit pozisyonu
| Kalem | 30.06.2026 | 31.12.2025 |
|---|---|---|
| Nakit ve nakit benzerleri | 50,1 | 63,1 |
| Finansal yatırımlar (kısa vadeli) | 129,8 | 196,2 |
| Ticari alacaklar | 26,3 | 26,4 |
| Maddi duran varlıklar | 101,4 | 101,9 |
| Toplam varlıklar | 542,8 | 580,6 |
| Finansal borçlar | 7,6 | 8,1 |
| Ticari borçlar | 19,7 | 22,4 |
| Ertelenmiş vergi yükümlülüğü | 30,4 | 36,1 |
| Özkaynaklar | 416,8 | 446,9 |
| Net nakit (nakit + finansal yatırım − finansal borç) | 172,3 | 251,2 |
Şirketin finansal borcu 7,6 milyar TL ile toplam varlıklarının %1,4'üdür; buna karşılık nakit ve finansal yatırımları 179,9 milyar TL'dir. Kaldıraç %23,2 ile bu eğitimdeki incelemelerin en düşüğüdür; varlıkların dörtte üçü özkaynakla finanse edilmiştir. Net nakit pozisyonu altı ayda 251,2'den 172,3 milyar TL'ye gerilemiştir; aynı dönemde 20,2 milyar TL temettü ödenmiştir.
Satışların dağılımında yurt dışı payı yüksektir: ilk yarıda brüt satışların 44,1 milyar TL'si yurt dışı, 40,7 milyar TL'si yurt içidir. Net döviz pozisyonu +35,5 milyar TL ile uzun taraftadır; bu, incelediğimiz diğer şirketlerin çoğundan farklı bir yapıdır ve kur yükseldiğinde bilançoda kur farkı geliri doğurur.
Nakit akışı, son dört çeyrek ve tabloların dışı
| Kalem | Değer |
|---|---|
| İşletme faaliyetlerinden nakit (6 aylık) | 8,9 |
| Sabit sermaye yatırımları (6 aylık) | (5,9) |
| Ödenen temettü (6 aylık) | (20,2) |
| Son dört çeyrek hasılatı | 204,7 |
| Son dört çeyrek FAVÖK | 39,7 |
| Son dört çeyrek ana ortaklık net kârı | 45,5 |
| Özkaynak kârlılığı | %11,1 |
| Aktif devir hızı | 0,38 |
Son dört çeyrek net kârının FAVÖK'ten yüksek olması, kârın önemli bir kısmının faaliyet dışı gelirlerden geldiğini gösterir.
- [[bekleyenIs|Bakiye iş]]: Taahhüt tarafındaki devam eden projeler ve bakiye iş tutarı tablolarda değil faaliyet raporunda açıklanır.
- Segment dağılımı: Taahhüt, enerji, gayrimenkul ve ticaret işlerinin ayrı ayrı hasılat ve kârı bölüm dipnotundadır.
- Portföyün içeriği: Finansal yatırımların hangi araçlardan oluştuğu ve para birimi dağılımı dipnotlarda yer alır.