İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) nedir?
Bir şirketin gelecekte üreteceği tahmin edilen nakit akışlarının bugüne indirgenmesiyle yapılan değerleme yöntemi.
Yöntem, bir varlığın değerinin gelecekte üreteceği nakdin bugünkü karşılığı olduğu fikrine dayanır. Belirli bir tahmin dönemi (genellikle 5-10 yıl) için serbest nakit akışları tahmin edilir, sonrası için bir uç değer hesaplanır ve hepsi sermaye maliyetiyle bugüne indirgenir.
Formül
Firma değeri = Σ Serbest nakit akışı(t) ÷ (1 + WACC)^t + Uç değer ÷ (1 + WACC)^n
Örnek
Örnek Sanayi (kurgusal tahminlerle): reel %12 sermaye maliyeti ve %3 uzun vadeli büyümeyle firma değeri yaklaşık 8.560 milyon TL; varsayımlar bir puan değiştiğinde sonuç 7.170 ile 10.720 arasında değişir.
Örnekteki şirket, eğitim derslerinde kullanılan kurgusal bir şirkettir; rakamlar milyon TL'dir.
Tuzak
Sonuç tamamen varsayımlara bağlıdır. Sermaye maliyetindeki ya da uzun vadeli büyümedeki bir puanlık değişim değeri belirgin biçimde değiştirir; tek bir İNA sonucu, varsayımlarıyla birlikte okunmadıkça bir anlam taşımaz.
Bu terimin anlatıldığı dersler
İlgili terimler
Bu tanım bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.