Uç Değer (Terminal Değer) nedir?

İNA'da, açık tahmin döneminin sonrasındaki tüm nakit akışlarının o tarihteki toplam değeri.

Şirketin tahmin döneminden sonra sabit bir oranda sonsuza kadar büyüyeceği varsayılarak hesaplanır (Gordon büyüme modeli). Uzun vadeli büyüme oranı, ekonominin uzun vadeli büyümesini aşmayacak biçimde seçilir.

Formül

Uç değer = Son yıl serbest nakit akışı × (1 + g) ÷ (WACC − g)

Örnek

Örnek Sanayi: 900 × 1,03 ÷ (0,12 − 0,03) = 10.300 milyon TL; bugünkü değeri firma değerinin %68'i.

Örnekteki şirket, eğitim derslerinde kullanılan kurgusal bir şirkettir; rakamlar milyon TL'dir.

Tuzak

Uç değer çoğu İNA'da toplam değerin yarısından fazlasını oluşturur. Sermaye maliyeti ile büyüme oranı arasındaki fark küçüldükçe uç değer çok hızlı büyür; bu yüzden sonuç en çok bu iki varsayıma duyarlıdır.

BIST şirketlerinin tablolarını gör →Tüm terimler

Bu terimin anlatıldığı dersler

İlgili terimler

İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA)Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC)

Bu tanım bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.