Raporun kimliği ve bir gelir ayrıntısı
Gelir tablosu
| Kalem | 2026 ilk yarı | 2025 ilk yarı |
|---|---|---|
| Hasılat | 137,5 | 130,0 |
| Brüt kâr | 37,8 | 38,2 |
| Faaliyet giderleri | (16,4) | (14,3) |
| Esas faaliyetlerden diğer gelir/gider (net) | 5,0 | 25,6 |
| Esas faaliyet kârı | 26,4 | 49,4 |
| Yatırım faaliyetleri (net) | 7,4 | 6,5 |
| Finansman gelir/giderleri (net) | (13,9) | (35,3) |
| Vergi öncesi kâr | 19,1 | 17,2 |
| Vergi gideri | (8,9) | (7,1) |
| Net kâr | 10,2 | 9,9 |
| Amortisman ve itfa | 39,7 | 36,7 |
| FAVÖK (brüt kâr − faaliyet giderleri + amortisman) | 61,1 | 60,6 |
| Marj | 2026 ilk yarı | 2025 ilk yarı |
|---|---|---|
| Brüt marj | %27,5 | %29,4 |
| FAVÖK marjı | %44,4 | %46,6 |
| Esas faaliyet marjı | %19,2 | %38,0 |
| Net marj | %7,4 | %7,6 |
İki nokta öne çıkar. Birincisi, FAVÖK marjı %44 iken net marj %7,4'tür; aradaki farkın büyük kısmı 39,7 milyar TL'lik amortisman ve itfa payıdır. Şebeke, baz istasyonları ve lisanslar yıllara yayılarak gidere dönüşür. Sermaye yoğun sektörlerde FAVÖK'e bakıp amortismanı atlamak, kârlılığı olduğundan güçlü gösterir.
İkincisi, esas faaliyet kârındaki sert düşüş (49,4 → 26,4) brüt kârdan değil esas faaliyetlerden diğer gelirlerden gelir: bu kalemin net katkısı 25,6'dan 5,0'a inmiştir. Bu satır çoğunlukla ticari alacak ve borçların kur ve vade farklarını içerir. Buna karşılık net finansman gideri 35,3'ten 13,9'a gerilemiştir; ikisi birbirini büyük ölçüde dengelediği için vergi öncesi kâr 17,2'den 19,1'e çıkmıştır.
Çeyrekler
| Kalem | 1. çeyrek (Haziran fiyatıyla) | 6 aylık | 2. çeyrek |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 69,5 | 137,5 | 68,0 |
| Toplam gelir (finans sektörü dahil) | 73,1 | 144,9 | 71,8 |
| Brüt kâr | 19,6 | 37,8 | 18,2 |
| Esas faaliyet kârı | 13,7 | 26,4 | 12,8 |
| Net kâr | 5,0 | 10,2 | 5,24 |
Şirketin açıkladığı 2. çeyrek rakamları: gelir 71,8 · net kâr 5,2 · FAVÖK 30,0 (bu hesapta 30,4). Düz fark alınsaydı net kâr 5,56 çıkardı.
Bilanço ve nakit akışı
| Kalem | 30.06.2026 | 31.12.2025 |
|---|---|---|
| Nakit ve finansal yatırımlar | 115,2 | 124,8 |
| Maddi duran varlıklar | 195,2 | 185,3 |
| Maddi olmayan duran varlıklar (lisans ve haklar dahil) | 178,7 | 122,7 |
| Kullanım hakkı varlıkları | 27,2 | 27,0 |
| Toplam varlıklar | 659,9 | 589,5 |
| Finansal borçlar | 212,1 | 186,8 |
| Özkaynaklar | 309,6 | 305,4 |
| Net borç | 96,9 | 62,0 |
Maddi olmayan duran varlıklar altı ayda 122,7'den 178,7 milyar TL'ye çıkmıştır. Bu kalem lisans ve kullanım haklarını içerir; artışın kaynağı ve itfa süresi ilgili dipnotta açıklanır. Aynı dönemde finansal borç 186,8'den 212,1'e, net borç 62,0'dan 96,9 milyar TL'ye yükselmiştir.
| Kalem | Tutar |
|---|---|
| İşletme faaliyetlerinden nakit | 44,8 |
| Sabit sermaye yatırımları | (63,1) |
| İşletme nakdi − yatırım harcaması | (18,3) |
| Finansal borçlardaki net değişim | +42,6 |
Yatırım harcaması, dönemin amortismanının (39,7) 1,6 katıdır; [[serbestNakit|serbest nakit akışı]] bu nedenle negatiftir ve fark borçlanmayla karşılanmıştır.
| Gösterge | Değer |
|---|---|
| Hasılat | 277,1 |
| FAVÖK (marj) | 124,0 (%44,8) |
| Net kâr | 21,1 |
| Net borç / FAVÖK | 0,78 |
| Aktif devir hızı | 0,42 |
| Özkaynak kârlılığı | %6,8 |
Tablolar neyi göstermiyor?
- Abone ve kullanım verileri: Abone sayısı, faturalı abone payı, abone başına gelir gibi göstergeler tablolarda yer almaz; şirketin sonuç açıklamalarında verilir.
- Yatırımın içeriği: Yatırım harcamasının şebeke, lisans ve diğer kalemler arasındaki dağılımı sunumlarda açıklanır.
- Yurt dışı operasyonlar: Yurt dışı iştiraklerin payı bölüm dipnotundan izlenir.