Bilişim ve Yazılım Sektörü
29 hisse · değerleme çarpanları, bilanço ve TÜFE-reel büyüme.
Bilişim ve Yazılım sektörü tabloları nasıl okunur?
Bilişim şirketleri yazılım lisansı, abonelik, sistem entegrasyonu ve donanım satışı yapar. Gelir yapısı şirketten şirkete çok değişir: tekrarlayan abonelik geliri ile tek seferlik proje geliri aynı sektörde yan yana bulunur.
Sonucu ne belirler
Marjı belirleyen şey gelirin bileşimidir. Yazılım lisansı ve abonelik yüksek brüt marj üretirken donanım yeniden satışı düşük marjlıdır; aynı ciro artışı bu iki kanalda çok farklı kâr doğurur. Personel gideri en büyük maliyet kalemidir ve kısa vadede kolay değişmez.
Raporda hangi kalemler öne çıkar
Brüt marjın yönü gelir bileşimindeki kaymayı ele verir. Geliştirme harcamalarının gider mi yazıldığı yoksa aktifleştirilip itfa mı edildiği dipnotlarda görülür; ikisi kârı farklı gösterir. Ertelenmiş gelir kalemi, tahsil edilmiş ama henüz hizmete dönüşmemiş abonelikleri taşır.
Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.