İnşaat Sektörü
10 hisse · değerleme çarpanları, bilanço ve TÜFE-reel büyüme.
İnşaat sektörü tabloları nasıl okunur?
Taahhüt şirketleri altyapı ve üstyapı projeleri üstlenir; gayrimenkul geliştiricileri konut ve ticari proje üretir. İki iş modeli farklıdır: taahhütte gelir hakedişle, geliştirmede satış teslimiyle oluşur.
Sonucu ne belirler
Taahhütte bekleyen iş tutarı gelecek dönemlerin göstergesidir; projeler çok yıllı olduğu için gelir zamana yayılır. Geliştirmede ise gelir, proje teslim edildiğinde topluca tabloya girer ve çeyrekler arasında büyük dalgalanma yaratır. Malzeme maliyeti ve kur, sabit fiyatlı sözleşmelerde marjı doğrudan etkiler.
Raporda hangi kalemler öne çıkar
Bekleyen iş ve alınan avanslar dipnotlardan okunur; bunlar hasılattan önce gelen bilgilerdir. Yurt dışı projesi olan şirketlerde ülke riski ve tahsilat koşulları açıklanır. Teslim takvimine bağlı gelir yapısı nedeniyle ardışık çeyrek karşılaştırması yanıltıcıdır.
Bu sektörde geçen terimler
Bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir.